ПРОГРАММА ПИФОВ ГЛАЗАМИ ПРЕДСЕДАТЕЛЯ НАБЛЮДАТЕЛЬНОГО СОВЕТА




Предлагается вниманию читателей точка зрения на современное состояние программы “Приватизационных инвестиционных фондов” Узбекистана одного из активных участников этого проекта.

Прошло уже полтора года, как получила право на жизнь программа приватизационных инвестиционных фондов (ПИФ). В наше быстротечное время полтора года – это немалый срок для развития любого начинания, и тем более такого совершенно нового для Узбекистана экономического направления. За это время достаточно четко обозначились этапы в развитии как самой программы ПИФов в целом, так и конкретных ПИФов, организованных под эгuдой этой программы. Произошла заметная эволюция во взглядах на ПИФы и рядовых граждан государства, и руководителей предприятий, и даже целых отраслей экономики. Пришло также более осознанное понимание, в каком направлении предстоит развиваться ПИФам в ближайший период. Прочитать всю статью…




РЕЕСТР АКЦИОНЕРОВ АКЦИОНЕРНОГО ОБЩЕСТВА: ПРЕИМУЩЕСТВА ОЧЕВИДНЫ. Часть 1.




Обложка Информационного бюллетеня №5 1998
Обложка Информационного бюллетеня №5 1998, опубликовавшего статью.

Авторы: Олег Якупов, Лидия Шпотова.

Что такое Реестр акционеров, и как его использовать в корпоративной жизни самого Акционерного общества и его акционеров

” Реестр акционеров” – одно из совершенно новых для наших граждан понятий. Оно входит в их повседневную жизнь вместе с осуществляе­мыми в стране экономическими преобразовани­ями. Надо сказать, что “реестр акционеров” – понятие емкое. Так, оно включает в себя список зарегистрированных лиц, которые на тот или иной момент являются акционерами акционер­ного общества, список зарегистрированных лиц с начисленными за определенный период време­ни дивидендами, список, отражающий изменения в составе акционеров, произошедшие за опреде­ленный период (например, за один квартал), а также всю систему учета в целом, обеспечиваю­щую выдачу вышеперечисленных списков и за­щиту прав акционеров. Прочитать всю статью…




ПЕРВАЯ, ВТОРАЯ И ПОСЛЕДУЮЩИЕ ЭМИССИИ АКЦИИ АКЦИОНЕРНЫМИ ОБЩЕСТВАМИ, СОЗДАННЫМИ В РЕЗУЛЬТАТЕ ПРИВАТИЗАЦИИ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ. 1998.9-10.




Олег Якупов, Лидия Шпотова

Информационный Бюллетень 9, 1998. Обложка.
Информационный Бюллетень 9, 1998. Обложка.

Информационный Бюллетень 10, 1998. Обложка.
Информационный Бюллетень 10, 1998. Обложка.

Многие приватизированные предприятия в Республике Узбекистан заканчивают размещение первых эмиссий своих акций. Пора подумать о второй и последующих эмиссиях корпоративных ценных бумаг.

Статья 10 Закона Республики Узбекистан “О ценных бумагах и фондовой бирже” определяет эмиссию ценных бумаг как выпуск ценных бумаг в обращение путем продажи их первым владельцам (инвесторам) – юридическим и физическим лицам. Не вступая в противоречие с данным определением, под термином “вторая эмиссия” мы будем понимать всю совокупность действий, в результате осуществления которых акционерное общество выпускает собственные ценные бумаги для того, чтобы аккумулировать денежные средства, необходимые для финансирования инвестиционных проектов. К осуществлению второй и последующих эмиссий акци­онерные общества, созданные на базе государствен­ной собственности, смогут приступить, лишь полностью завершив свою первую эмиссию, которая сама по себе весьма своеобразна и, в значительной степени, отличается от таковой для вновь создаваемых акционерных обществ. Не разобравшись с особенностями осуществления первой эмиссии акционерными обществами, созданными на базе государственной собственности, трудно будет правильно организовать мероприятия по осуществлению второй и последующих эмиссий

Первый раздел представленной нашему вниманию статьи посвящен разбору некоторых особенностей первой эмиссии, общих для всех акционерных обществ, созданных в результате приватизации государственных предприятий. В последующих разделах рассматриваются основные законодательные требования к осуществлению второй эмиссии, даются практические рекомендации по их осуществлению. Прочитать всю статью…




Некоторые вопросы развития “неорганизованного” рынка именных акций в Узбекистане. 1999.7.




В статье приводятся предложения автора о том, как организовать «неорганизованный» рынок именных акций в РУ.

В заголовке этой статьи название неорганизо­ванного рынка акций специально взято в кавычки, так как для функционирования торговых систем, на­званных подобным образом, требуется их правиль­ная организация. Но название сектора рынка цен­ных бумаг уже складывается (после регистрации в Министерстве юстиции Республики Узбекистан за № 724 от 14 мая 1999 года Регламента проведения операций с ценными бумагами на внебиржевом рын­ке), и мы этим названием будем пользоваться и даль­ше, понимая под неорганизованным рынком акций сегмент рынка ценных бумаг, организованный про­фессиональными участниками рынка ценных бумаг в рамках действующего законодательства, при осу­ществлении сделок с акциями в которых не прини­маются заявки на куплю и продажу ценных бумаг, а цена сделки определяется на основании котироваль­ной цены, сложившейся в организованных бирже­вых или внебиржевых торговых системах на момент регистрации этой сделки. Прочитать всю статью…




О вторичном рынке корпоративных ценных бумаг, “дождутся” ли его брокерские конторы. 1999.3.




Что необходимо предпринять для того, чтобы вторичный рынок корпоративных ценных бумаг в Узбекистане заработал в полной мере.

Функционирующий ныне вторичный рынок корпоративных ценных бумаг – необходимый атрибут развитого фондового рынка. Три основных его компонента (далее по тексту – вторичного рынка) -инфраструктура вторичного рынка, корпоративные бумаги, способные обращаться на вторичном рынке, и участники вторичного рынка. На первый взгляд, все перечисленные выше компоненты вторичного рынка у нас имеются. Более того, перепродажи корпоративных ценных бумаг как на бирже, так и на внебиржевых торгах регистрируются. Тем не менее, следует отметить, что вторичный рынок в полном объеме еще не заработал. В чем же причины этого – тема настоящей статьи. Прочитать всю статью…




К вопросу о развитии объектов и субъектов рынка производных ценных бумаг в Узбекистане. 1999.9.




Какие шаги нужно предпринять для скорейшего создания рынка производный ценных бумаг – одного из важных индикаторов работоспособности рынка ценных бумаг в целом.

Несмотря на то, что еще в 1997 году в Министерстве юстиции Республики Узбекистан за № 320 от 02.04.1997 г. зарегистрирован “Порядок выпуска и обращения производных ценных бумаг”, в котором достаточно полно определены правила работы с опционами, фьючерсами и варрантами, следует признать: рынок производных ценных бумаг до настоящего времени не сложился по нескольким причинам. С нашей точки зрения, две основные из них – во-первых, непроработанность вопросов с выбором базисных активов, на которых могут базироваться производные ценные бумаги, и, во-вторых, отсутствие подходящей инфраструктуры, обеспечивающей обращение производных ценных бумаг.Прочитать всю статью…




РЫНОК ИМЕННЫХ АКЦИЙ УЗБЕКИCTАНА ПРЕВРАЩАЕТСЯ B БЕЗДОКУМЕНТАРНЫЙ? 2001.11.




В статье рассматриваются вопросы о наличных/безналичных акциях и документарных/бездокументарных выпусках ценных бумаг.

B законодательство Республики Узбекистан o рынке ценных бумаг не введено в явном виде по­нятие документарный/бездокументарный выпуск именных акций. При этом широко используется по­нятие наличной/безналичной ценной бумаги, что во многих ключевых случаях не может подменить по­нятие документарный/бездокументарный выпуск именных акций. Развитие рынка ценных бумаг в Узбекистане, a также нормативно-правовой базы, регламентирующей его функционирование, выяви­ло, c нашей точки зрения, необходимость введе­ния понятия документарный/бездокументарный выпуски именных акций в законодательный оборот, потому что де-факто понятие документарный/без­докyментарный выпуск именных акций уже введе­но в практику корпоративного фондового рынка.
Прочитать всю статью…